北京时间10月16日，据《体坛》报道，皇马正在加速俱乐部股权结构的变革。
北京时间10月16日，据竞技报报道，皇马正在加速一项改变俱乐部所有权结构的计划，这将让外部投资者首次有机会购买俱乐部股份。皇家马德里自1902年成立以来一直归其会员所有，任何模式的改变都必须得到会员投票的批准。西班牙足球界只有另外三家具乐部具有相同的会员结构：毕尔巴鄂竞技队、奥萨苏纳队和巴塞罗那队。皇家马德里是世界上唯一一家收入超过10亿欧元的足球俱乐部。根据德勤报告，2023-24赛季期间，皇马的收入将达到这一里程碑，具体数字为10.455亿欧元。尽管收入表现不俗，但皇马主席弗洛伦蒂诺·佩雷斯表示，会员制度限制了俱乐部在几个方面的发展，特别是在转会市场上，这影响了皇马的竞争力当面对拥有数十亿美元或主权财富基金支持的竞争对手时。去年俱乐部年度股东大会上，78岁的弗洛伦蒂诺首次提到了就俱乐部所有权结构变更举行“公投”的可能性。这些变化将允许外部合作伙伴进行投资，同时确保会员保留对俱乐部的控制权，尽管当时尚未提出具体的实施计划。据消息人士透露，皇马主席正准备在即将召开的2025年股东大会上宣布新的细节和额外计划，以推动这些变革。会议的具体日期尚未确定，但预计将在11月底之前举行。目前，俱乐部内部已经进行了讨论，并提出了将皇马拆分为两个不同实体，并将足球业务与商业业务分开的想法。这样，从技术上讲，会员将保留俱乐部的所有权，而投资者将参与其中邀请购买俱乐部商业运营的股份。德甲旨在确保会员保留最多俱乐部的“50+1”模式，也在伯纳乌内外引起了讨论。消息人士称，由于众多税务和法律原因，这一高度复杂的行动的全部和最终细节仍在制定中。然而，俱乐部内外越来越希望未来几周能够标志着圣地亚哥伯纳乌球场历史性变革的开始。皇马的所有权模式是怎样的？ 20世纪90年代初之前，西班牙所有体育俱乐部均采用会员制。后来西班牙政府规定，职业球队要转型为一家特殊的私人公司，即“Sociedades Anonimas Deportivas”（Sociedades Anonimas Deportivas）。皇家马德里是特别允许保留其会员资格的四家具乐部之一，另外三个是巴塞罗那、毕尔巴鄂竞技队和奥萨苏纳。所有四家具乐部都是职业俱乐部这是一种会员模式，涉及一系列民主程序，包括会员选举俱乐部主席、批准（或否决）年度财务报表以及在年度股东大会上对俱乐部章程的变更进行投票。根据现行规定，皇马会员的子女或孙辈有资格申请会员资格。而且，在俱乐部约10万名会员中，只有少数人拥有在年度股东大会上投票的权利。这些人被称为“委托会员”（Socios Compromisarios）。大约有2000名“委托会员”是通过投票选出的，所有会员都可以参加。然而，皇马的管理模式仍然是俱乐部自我形象的重要组成部分。很少有人会质疑弗洛伦蒂诺在两届主席任期（2000-2006年和2009年至今）对俱乐部政策的巨大影响力。与其他三个西甲会员俱乐部相比，皇马的会员大会有很少出现公众异议，董事会提出的计划几乎总是得到绝大多数代表的支持。 2012年，修改俱乐部章程的提案获得通过。该提案要求任何主席候选人必须拥有至少20年的会员资格，并提供相当于俱乐部年度预算15%的担保（这一数额在2024-25年为11亿欧元）。最终，该提案以997票赞成、100票反对、15票弃权获得通过。最近，一项允许俱乐部与美国投资公司合作为圣地亚哥伯纳乌球场耗资巨大的重建提供资金的提案以同样高的票数通过了“委员会成员”的投票。皇马目前的外部合作伙伴有哪些？伯纳乌的翻修费用约为18亿欧元，加上Covid-19疫情的影响，促使皇马近年来寻求外部资金。在2017年，皇马与美国私募股权集团Providence达成协议，获得2亿欧元融资。作为回报，皇马将未来赞助收入的一部分转移给球队。 2021年，双方变更交易，普罗维登斯又给皇马5000万欧元。 2022年5月，美国投资者第六街资本提供3.6亿欧元用于伯纳乌球场的重建。该协议通过一家合资企业建立了为期 20 年的合作伙伴关系，涵盖除季票销售外的所有皇家马德里体育场的收入。体育场管理专家 Legends（第六街资本是 oforya 的股东）还与皇家马德里合作，共同运营俱乐部的零售以及圣地亚哥伯纳乌的所有餐厅和酒吧。此外，双方还成立了独立的“伯纳乌”公司和品牌，负责管理俱乐部所有非足球活动，其中包括泰勒r Swift 音乐会、NFL 比赛和各种企业活动。弗洛伦蒂诺如何改变变革之路？弗洛伦蒂诺表示，他的首要任务是保护皇马的会员资格，这促使他与西甲和欧足联进行持续的斗争，也是他继续推动欧洲超级联赛的原因。但他也提到，会员制模式让俱乐部更难与欧洲其他顶级俱乐部竞争，因为俱乐部老板更容易直接向球队输入资金。 2024年11月，在皇马股东大会上，弗洛伦蒂诺表示：“我向大家确认，我们将在这次会议上提交俱乐部企业重组的提案。这项提案将明确保证俱乐部的未来，保护我们免受目前面临的威胁，最重要的是，将确保我们的会员真正拥有自己的俱乐部，真正完全拥有我们的经济资产。”他补充道：“当然，我们也会介绍必要的严格的机制保证俱乐部的实际控制权始终掌握在会员手中。我们所有的成员将共同通过公投决定俱乐部的命运。”此后，弗洛伦蒂诺并没有公开提及这次公投的具体内容或相关问题。但俱乐部高管们都清楚俱乐部的价值，有消息人士称皇马可能价值100亿欧元，可与NFL最有价值的球队达拉斯牛仔队相媲美。接下来会发生什么？多位消息人士向The Athletic透露，高层和核心 Cape Capital Partners 和高伟绅律师事务所的顾问团队正在讨论新的所有权模式。这两家机构在之前的欧超计划中也发挥了重大作用。不过，目前俱乐部在这个问题上的具体方向仍不清楚。目前还很难确定新模式将如何在实践中实施以及如何适应西班牙企业和企业的需要。税法。此外，这是一个非常敏感的话题，至少在一些 Real M 球迷中可能会引起争议。内部曾讨论过允许会员出售股份，这可能会给会员带来 5 万至 10 万欧元的净收益，但消息人士称，该选项现已被搁置。从潜在投资者的角度来看，另一个挑战是伯纳乌许多季票的当前价格低于大多数单场比赛的 VIP 套餐价格。对于外部投资者来说，最好减少本地会员的数量，增加一次性观众的比例。但当地会员是弗洛伦蒂诺权力的重要基础，满足会员细分市场是他的首要任务。此外，皇马消息人士称，现任管理层希望确保聘任或解雇教练以及球员转会等重大决定始终由董事会做出，而董事会最终拥有权力。对俱乐部会员负责。对于皇马董事会和成员来说，一个可能更容易接受的选择是采用类似于德甲联赛的“50+1”规则，俱乐部成员始终拥有多数（50%加一票）决策权。但目前还不清楚俱乐部的所有权结构如何朝这个方向发展，而又不会出现对现任领导层、会员和潜在投资者构成挑战的重大复杂情况。业内人士指出，在这种情况下，由于缺乏实际控制权，将49%的股权交给外部投资者，其吸引力明显降低，这意味着这些股份的变现价值较低。弗洛伦蒂诺明确表示，他不希望出现任何外人控制皇马的情况。 2012年，他告诉会员：“没有人会通过甜言蜜语获得俱乐部的控制权。我不想敌视任何人，无论是阿拉伯酋长还是俄罗斯大亨，但这个俱乐部是我们自己的价值所在。”无论最终选择哪种模式，从投资者那里筹集到的资金都将全部投入到俱乐部的发展中，要么是为了增强球队实力，要么是为了降低伯纳乌球场重建的成本。没有人会套现，弗洛伦蒂诺本人也不会从中受益。这位78岁的老将自上赛季以来一直在伯纳乌观看皇马比赛。 1950年代，正在寻找能够在短期内保持对俱乐部的控制权的人，同时确保其在长期内保持最高水平的竞争力。无论如何，皇马的运营模式即将发生某种形式的改变，相关准备工作已经进行了一段时间。如何在终身会员、现任董事和未来投资者之间找到适当的平衡还有待观察。但最终由成员投票表决的任何计划的细节都可能隐藏棘手的问题 来解决。
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