我成功触及4000点，但盘中却出现了不好的信号。本周末国内外消息密集发布，明确了下周A股市场的格局。
我成功触及4000点，但盘中出现不良信号。
本周末国内外消息密集发布，为下周A股市场指明了方向。国内层面，证监会主席吴清明确提出，加大实施更具普惠性的发行上市、并购重组制度，为市场注入机构红利；与此同时，国内创新药“走出去”进程明显加快，多起重磅BD交易完成，行业基础逻辑不断强化。国外方面，美国股市“七大K科技公司”中谷歌、Meta、微软、亚马逊、苹果披露的最新财报均指出将扩大资本支出。此外，美国财长贝塞不是说中美关系贸易协议最早可能于下周签署。经过国内外消息的共鸣，下周A股的主线将逐渐聚焦——顺周期和创新医药板块将成为资本博弈的主战场。
1、核心主线一：顺周期——供需改善+资本共振，锂电、光伏成焦点。顺周期板块是近期A股市场的主线之一。从行业背景来看，今年6月中央多部委实施反内卷政策后，市场对顺周期板块的关注度明显提升。碳酸锂、多晶硅等基础原材料价格领跌，“股期联动”是该板块的主要投资逻辑。大宗商品期货牛市周期下，上市公司业绩将有所提升迅速下跌并导致股价下跌。也是顺周期市场周期的主要推动力。 1、基本面：原材料价格大幅上涨+业绩实现，供需改善为关键支撑。从价格数据来看，顺周期核心类型明显增加。锂电池上游原材料领域，9月碳酸锂横盘整理，10月延续涨势。 10月10日后的10个交易日内，期货价格快速上涨10%，今年6月以来累计涨幅已超过35%。六氟磷酸锂短期涨幅较强，国庆假期后几周涨幅近60%，自9月15日以来涨幅几乎翻倍。价格跳涨的主要原因在于供需结构改善：供给端，国内盐湖锂、莱比多供应量增加步伐lite 和其他供应速度慢于预期；需求方面，随着全球能源创新的加速，电池储能已从边缘赛道崛起为主要领域。不少储能厂商面临电芯短缺，部分锂电池企业则处于满产状态。光伏产业链也受益于顺周期逻辑。多晶硅期货价格今年6月份下跌后出现逆转，6月24日至7月24日一个月累计涨幅高达80%，随后7月底至10月中旬进入高位震荡造势阶段。本周多晶硅价格重启，累计涨幅达10%，逼近前期高位。涨价已传导至上市公司业绩：硅龙头TCL中环净利润连续8个季度亏损。今年三季度亏损较同期大幅收窄d 去年； SunGrow第三季度财报显示，第三季度营收同比增长33%，净利润同比增长56%。 “难度逆转”特征显着。 2、资金面：机构和游资共同加仓，重点关注资金板块高弹性走势，进一步确认顺周期板块的突出地位。 6月底至7月初，主力机构增仓明显。顺周期板块，8-9月因商品期货增速放缓而出现停顿； 10月份商品期货反弹后，机构资金也迅速跟进。 9月30日至今，锂电池板块已有15家企业获得各大机构大幅加仓，成为除半导体之外机构买入最多的板块之一。值得注意的是，持续走强的背后本周锂电池板块不仅有机构资金的支持，还有游资大量涌入，使其成为本周买盘资金最热的板块。在众多资金的共振下，板块弹性凸显。
2、核心主线二：创新药——全球化加速+BD井喷，近几年机构资金猛增初现端倪，创新药板块长期以来并未受到投资者青睐，各大机构加仓的情况并不多见。然而，这一格局今年发生了重大变化。主要原因是国内创新药“走出去”进程大大加快，龙头企业的作用逐步落实，行业基本逻辑已经固定。 1、基础：随着BD交易+政策支持的“井喷”，行业进入全球化、放量时代。今年是国产创新药走向世界的“爆发年”。行业组织统计显示，今年上半年我国创新BDBD交易总数超过去年总量，其中单边金额超过10亿美元的大型交易16起。 10月份以来，行业利好更加密集释放：豪森药业、Pregen、Verizon、Osaica、海河药业等公司相继宣布BD授权交易，涵盖ADC、细胞治疗、自身免疫及实体瘤罕见靶点药物等多个领域，总价值数十亿美元。元;信达生物近日与武田药品达成全球战略合作伙伴关系，以12亿美元付款+102亿美元里程碑付款的组合，推进全球三大抗癌管线。交易总价值最高额达到114亿美元，创下国内创新药对外交易规模新纪录。政策层面也提供了支持。在10月26日至27日举行的第十届医药创新与投资大会上，业内人士指出，随着多方支付政策的完善，国内创新药市场有望增长，我国正在从“医药强国”迈向“医药强国”。一系列信号表明，国内创新药产业正在进入商业化时期，并逐步从本土市场走向全球市场。 2、资金：机构大幅加仓+热钱跟随，清晰了解费用水平支撑的资金水平变化尤为关键。从资金监测数据来看，各大机构开始回归创新医药板块从10月13日开始有序进行。最初回流受到限制，直到本周五发生“暴力加仓”。 10月13日至今，创新药板块有8家公司接到各大机构大幅加仓，其中6家承诺本周五买入。这意味着本周五创新药板块大幅上涨对应的点位可以认为是机构资金成本的主要水平，短期板块很难跌破该支撑位。此外，虽然游资买入量不及机构，但本周持仓也有小幅增长，??创新药成为所有主线热点中第二大游资买入板块。
3、技术分析：下周两条主线的运行节奏和主要支撑是基于基本面和资金的共振，结合结合技术特点，两条主线将明晰 下周主线的操作节奏： 1、P顺周期板块：关注前排中间的分歧，关注主力均线对顺周期板块的支撑。顺周期板块持续上涨后，本周机构和游资有所不同，未来大概率出现“市场格局”。只有领涨前排的锂电池和只加仓的光伏有望延续走势： 锂电池：周三、周四长阳上涨后，背离5日均线，陷入过度思考。周五的涨跌属于正常调整。如果下周初调整没有突破5日线或10日线，可以将其视为短线抄底机会；如果跌破10日线，表明上涨趋势正在放缓，需要等待20日线或30日线附近的抄底窗口。光伏：主力资金刚刚入市，芯片短期结构相对稳定。下周初调整幅度可能有限。如果低开并触及5日线后出现支撑信号，大概率会快速走强。 2、创新药板块：先行后好转。小心保持压力。创新药板块自8月份以来表现逊于大盘，短期动力充足。但需要注意的是，其在8月之前就完成了主力涨幅的很大一部分，其上方还存在不少未消化的套牢。因此，该板块后期或将呈现“升压震荡”节奏，持续快速上涨的概率较低。从资本结构的角度来看，我们可以参考5月份之后机器人板块的走势。两者的资本运作逻辑类似。操作上，可以在回调时分批部署，避免追高。
结论综合来看，下周A股市场主线明确：顺周期板块受益于供需改善和大宗商品价格上涨，业绩和资金反映；现代医药板块依托海外扩张速度和BD交易“井喷”，行业逻辑将重构，机构资金回流提供支撑。操作上，建议重点关注两条主线中业绩保障强、资金关注度高的头部标的，结合主要层面技术支撑的布局，同时警惕板块内分化风险，认清“强主线”的基本策略。+低买”。
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